ペイアウト政策論

ペイアウト政策論
森 直哉
講師

森 直哉

神戸大学大学院 経営学研究科 教授

講座の概要

配当政策の基本概念や「配当無関連命題（MM命題）」を学び、完全市場と不完全市場における配当の意味を整理します。
その上で、税制・取引費用・企業経費など、配当政策の現実的な影響を分析。さらに、株主の富や時間選好、エージェンシー費用削減の観点から、企業が高配当を選ぶ理由や内部留保を重視する理由を理解します。
自社株買いの理論と実務的意義、そして配当と自社株買いの比較を行い、企業のペイアウト方針策定に必要な理論と実例を総合的に学ぶ構成です。

講座の特長

  • 特長①

    理論と実務を踏まえた内容構成。
    経営財務の基礎理論（MM命題）を起点に、税制・市場の不完全性・エージェンシー問題といった実務要素を踏まえ、ペイアウト政策の全体像を学びます。理論だけでなく実際の企業事例も交え、実践的な理解を深める内容です。

  • 特長②

    配当と自社株買いを横断的に学習。
    単なる配当政策の理解にとどまらず、自社株買いを含む広義の「ペイアウト」の仕組みを解説。両者の共通点と相違点、税務・株主構造への影響などを比較分析し、総合的な利益還元策を考えられる力を養います。

  • 特長③

    株主価値最大化の視点を重視。
    配当・内部留保・自社株買いのバランスを通じて、株主の富を最大化する方針を考察します。単なる知識習得にとどまらず、経営判断に直結する思考力を養うことを目的としています。

研修の成果

企業の配当政策・自社株買いの背景にある理論と実務を深く理解し、株主価値最大化の観点から利益分配を評価できるようになります。
税制や市場環境、投資家の期待を踏まえた最適なペイアウト方針を検討する力が身につき、財務戦略立案や経営層との議論にも活用可能。財務担当者はもちろん、経営企画や投資家対応を担うビジネスパーソンにとって、より実践的かつ説得力ある提案ができるスキルを習得できます。
講座動画一覧

全12本（計193分）

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講座の概要

配当政策の基本概念や「配当無関連命題（MM命題）」を学び、完全市場と不完全市場における配当の意味を整理します。
その上で、税制・取引費用・企業経費など、配当政策の現実的な影響を分析。さらに、株主の富や時間選好、エージェンシー費用削減の観点から、企業が高配当を選ぶ理由や内部留保を重視する理由を理解します。
自社株買いの理論と実務的意義、そして配当と自社株買いの比較を行い、企業のペイアウト方針策定に必要な理論と実例を総合的に学ぶ構成です。

講座の特長

  • 特長①

    理論と実務を踏まえた内容構成。
    経営財務の基礎理論（MM命題）を起点に、税制・市場の不完全性・エージェンシー問題といった実務要素を踏まえ、ペイアウト政策の全体像を学びます。理論だけでなく実際の企業事例も交え、実践的な理解を深める内容です。

  • 特長②

    配当と自社株買いを横断的に学習。
    単なる配当政策の理解にとどまらず、自社株買いを含む広義の「ペイアウト」の仕組みを解説。両者の共通点と相違点、税務・株主構造への影響などを比較分析し、総合的な利益還元策を考えられる力を養います。

  • 特長③

    株主価値最大化の視点を重視。
    配当・内部留保・自社株買いのバランスを通じて、株主の富を最大化する方針を考察します。単なる知識習得にとどまらず、経営判断に直結する思考力を養うことを目的としています。

研修の成果

企業の配当政策・自社株買いの背景にある理論と実務を深く理解し、株主価値最大化の観点から利益分配を評価できるようになります。
税制や市場環境、投資家の期待を踏まえた最適なペイアウト方針を検討する力が身につき、財務戦略立案や経営層との議論にも活用可能。財務担当者はもちろん、経営企画や投資家対応を担うビジネスパーソンにとって、より実践的かつ説得力ある提案ができるスキルを習得できます。
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